（原标题：“平等关税”成效开云体育，苹果四天挥发超5万亿元！果链公司边增抓回购边逃匿风险）

本文来源：时期财经 作家：郭好意思婷

4月9日，好意思国政府所谓“平等关税”成效。

受此讯息影响，苹果（AAPL）股价出现4连跌，Wind数据走漏，苹果蚁集4个往改日累计着落近23%，总市值挥发超7700亿好意思元（约合东谈主民币5.66万亿元）。适度好意思东时分4月8日收盘，苹果跌4.98%，报172.42好意思元/股，市值为25901亿好意思元，已将市值第一的宝座让位于微软。

4月9日，苹果以172.179好意思元/股开盘。

而在国内商场，在4月7日中央汇金开端稳健商场后，A股商场迎来了一波上市公司集体回购潮。其中，“果链”公司立讯精密（002475.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、蓝想科技（300433.SZ）等均告示回购公司股份。

4月9日，果链企业股价跌幅已收窄，蓝想科技收跌2.18%，鹏鼎控股（002938.SZ）收跌3.85%，领益智造（002600.SZ）收跌1.46%，立讯精密收跌1.1%，东山精密（002384.SZ）收跌3.58%，歌尔股份收跌0.37%。

积极回购的同期，供应链企业仍在探讨如何逃匿关税波动带来的出产本钱的训导，现在多家企业先后公开暗意此前已通过公共化布局，或通过保税区、FOB（离岸价）和含运脚的DAP（指定标的地交货）的走动模式来减少加征关税影响。

图源：图虫创意

“果链龙头”最高回购20亿元

4月8日，市值2000亿元的“果链龙头”立讯精告发示大手笔回购和高管增抓的讯息。

公告称，立讯精密拟回购资金总和不低于10亿元且不跨越20亿元，回购价钱的上限为董事领略过回购股份决议前30个往改日公司股票走动均价的150%。

同期，立讯精密本色箝制东谈主之一、副董事长王来胜拟以自有资金通过深圳证券走动所系统增抓公司股份。拟增抓金额不低于2亿元，不跨越3亿元，实施期限为自本增抓商量公告之日起6个月内择机完成。

图：立讯精密公告截图

领益智造也在并吞天公告，称公司本色箝制东谈主、董事长曾芳勤女士冷落公司回购部分股份，回购资金总和不低于5000万元，不跨越1亿元；蓝想科技则公告称拟使用公司自有资金或自筹资金，以蚁集竞价走动形式回购公司部分已刊行的东谈主民币平庸股（A股）股份，用于实施职工抓股商量或股权激发商量，回购金额不低于5亿元（含）且不跨越10亿元（含）。

东山精告发示拟回购金额在1亿元至2亿元之间，回购价钱上限不高于董事会审议通过回购股份有盘算决议前30个往改日公司股票走动均价的150%。回购期限自董事会审议通过回购股份有盘算之日起12个月内。

4月9日，歌尔股份发布公告称，收到董事长姜滨的《对于冷落回购公司股份的函》，回购资金总和不低于东谈主民币5亿元（含）且不跨越东谈主民币10亿元（含）。回购价钱上限不高于董事会审议通过回购股份有盘算决议前三十个往改日公司股票走动均价的150%。

果链企业在积极回购的同期，政府层面也给民营企业有劲的撑抓，4月8日清晨，国度发展变嫌委主任郑栅洁主抓召开谈话会，领益智造和歌尔股份也干预了会议。会议听取宏不雅政策在微不雅主体的落实情况及建议，听取支吾好意思加征关税的举措及建议，听取稳外贸、稳管事的见地及建议。

领益智造此前暗意，在公共领有58个出产及服务据点及8个佳构拼装基地，包括土耳其、巴西、印度、好意思国等多个国度和地区，能快速响应客户需求，全面完毕原土化运营、家具公共化委用。公司位于产业链中上游面容，主要家具出口通过国内保税区完成，有用逃匿关税风险，具备消化供应链波动的浩大材干。

避税可能性有多大？

现在加征关税依然成效，对于果链企业来说到底有何策略不错支吾“平等关税”？

兰迪大湾区关税及海关法责任室首创东谈主封海滨告诉时期财经，阐发税委会公告2025年第4号、第5号，现在平等关税政策下，最可能的逃一火所不祥说暂时不会受到对好意思加征影响的，是加工买卖企业。举例，企业用加工买卖手册入口原产于好意思国的保税原材料或零部件（保税料件），历程加工后再将制品一都复出口。

封海滨暗意，在这次国务院关税税则委员会公布的对好意思关税反制政策中，明确“现行保税、减免税政策不变”，这意味着，惟有后续海关总署不合保税政策的具体本质形式进行退换，加工买卖企业仍然不错享受保税政策的便利，加工买卖入口保税料件时无需交纳包括加征关税在内的入口税。不外，如果波及手册保税料件或制品内销，这次加征的关税部分是不予减免的，企业仍需承担这部分本钱。

此前，部分果链企业也暗意可通过国内保税区有用逃匿关税风险。

有供应链东谈主士告诉时期财经，供应链公司从保税区交给卑劣拼装供应商，拼装地既包括国外，也包括国内。针对国外拼装厂的零部件供应，公司与国外客户走动选择FOB（离岸价）和含运脚的DAP（指定标的地交货）走动模式，公司不波及关税交纳，由入口方客户承担。

不外，据财联社征引彭博社记者马克?古尔曼讯息，苹果公司可能会与其供应链进行谈判，让这些供应链公司予以苹果更低的订价；或进一步退换供应链，将组件供应商/家具拼装商分布到公共各地来支吾关税挑战，以便苹果公司在好意思国当局最新关税政策下仍不错保证利润率。

不外，从近期多家果链企业发布的2024年年报来看，遍及果链公司的毛利率并莫得极端高，如果本钱转嫁后期利润可能会承压。

2024年，歌尔股份的精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，毛利率分手为21.51%、9.47%和9.17%；蓝想科技智高手机与电脑类家具毛利率为15.11%，智能头显与智能一稔类的毛利率为19.76%；领益智造仅泄露AI末端的毛利率为17.41%；鹏鼎控股的通讯用板业务毛利率为18.17%，忽地电子及计较机用板业务毛利率为27.02%。

其中，鹏鼎控股在2024年财报中列出了好意思国地区的营业收入，为288.85亿元，占总收入的82.20%，毛利率为20.51%。

从对大客户的依赖进度看，2024年，歌尔股份对第一大客户销售占比为31.96%，2023年该数据达到了43.38%；领益智造2024年第一大客户销售占比为22.07%，2023年为24.22%；2024年，蓝想科技的第一大客户销售占比为49.45%，2023年该数据为57.83%，即这几家公司的第一大客户的依赖进度有不同进度的下降。

囤货缓冲？

不外末端家具承压更重，商场讯息称，为支吾“平等关税”变成的本钱高涨，苹果依然伸开了“紧迫行径”。

4月8日，财联社征引媒体讯息称，赶在特朗普挥动“平等关税大棒”前的临了几天里，5架满载iPhone等苹果家具的飞机已从印度升空往好意思国。

TrendForce集邦权略不雅察到，2025年第一季Server、智高手机和笔电出货皆优于预期，主如果业者支吾好意思国关税而提前出货。

群智权略（Sigmaintell）总司理李亚琴也告诉时期财经，关税高涨的预期使得供应链的备货节拍受到淆乱，企业为防患关税风险甚而东谈主为训导库存水平，打乱了忽地电子商场的宽泛淡旺季节拍。

不外，据一位供应链东谈主士向时期财经响应，现在好意思国新关税政策对订单波动还莫得变成太大影响。

据了解，好意思国发布的关税豁免政策中，针对电子家具设定了“好意思国因素≥20%”的豁免门槛，家具类型涵盖忽地电子（如智高手机、AR/VR诞生）、通讯诞生（光模块、服务器）、工业自动化诞生等电子制造全产业链。家具完税价钱中，若好意思国原产部件或时期价值占比≥20%（如芯片、软件、精密仪器等），就能获取关税奏凯豁免。

TrendForce集邦权略指出，若宽松解读20%好意思国价值想到法例，中高端智高手机皆有契机适用。在基准情境下，2025年智高手机出产量年增幅度将下修持与前一年抓平。若关税打破后续收缩公共经济表现，智高手机商场将靠近更大挑战，产量可能转为年减5%。

李亚琴也暗意，面前的场合对企业的韧性有极大的挑战，企业的支吾材干取决于策略判断、供应链布局的种种性，企业自己的盈利材干等要紧因素。

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